回调不足惧！这些“隐形支撑”或助黄金展开新一轮攻势

国际金价周四(1月4日)亚市早盘下跌，延续上日跌势。因美国进一步升息预期激励美元上涨，令金价从逾三个半月高点回落。金价周三一度触及9月15日以来高位1321.33美元。截至周二，现货黄金连续八天上涨，创下2011年年中以来最长连涨。

周三公布的12月13日结束的FOMC会议纪要显示，多数与会者支持继续渐进加息。RBC Wealth Management驻纽约董事总经理George Gero说，近乎鹰派的信号帮助那些有需求或获利回吐的投资者离场。

基本面支撑没有改变

不过，金价仍有上攻支撑。黄金ETF便用创纪录的连涨开启2018年。新年伊始，SPDR Gold Shares ETF在1月2日上涨了1.2%，连续上涨天数达到创纪录的11天。1月3日常规交易时段开盘时小幅回落，但今年累计仍是上涨。

Bespoke Investment Group表示，美元的不幸导致了“黄金的隐形上涨”。彭博美元即期汇率指数之前连续5个交易日下跌，为9月份以来最长连跌。

从基本面来看，黄金的支撑没有改变。目前伊朗的紧张局势仍在持续之中，反对派认为国家需要推翻现任政府。据报道，有数名反对者被枪杀，局势没有得到改善，伊朗局势的动乱对黄金和原油都是支撑。朝鲜方面也不甚安宁。尽管朝鲜向韩国示好，想进行谈判，但表示仍不会放弃核武。有报道称，朝鲜在准备另一次弹道导弹的发射。

从技术面看，黄金尽管触及了1320的关口，但攻而不破，此关口及在1325/26美元/盎司附近仍是阻力带，若此区域上破，黄金还会面临1331/33，1348/50的后续阻力位。

通胀利率仍然偏低

黄金走势的关键还在于通胀的上涨以及美联储的反应。过去几年，黄金与美国实际利率(考虑到通货膨胀后的利率)有着密切的关系。黄金不提供收益率，当美国实际收益率下降时，金价往往会上涨，反之亦然。

“由于全球对美国实际利率继续保持极低水平的自负，贵金属总体上应继续受益，”Oanda Corp.驻新加坡资深市场分析师Jeffrey Halley表示，“市场保持非理性的时间往往比你能保持有偿付能力的时间更长，这个古老的说法显然正在当前的黄金市场迸发生机”。

投资者也在考虑油价上涨和美国税改推行开来会否助推通胀上升。丹麦盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“美元指数下跌是促使近期黄金价格持续上涨的主要因素。尽管创纪录的股市估值和对加密货币的需求飙升，但黄金还是吸引了更多的需求。”

分析师表示，金价持续走高需要一个催化剂，例如全球股市的回调，而全球股市持续反弹至创纪录水平。在金融压力和不确定性的时候，黄金被认为是一种避险资产，是一种财富的储存手段。

ICBC标准银行分析师Marcus Garvey指出，“短期内，它的表现可能超出了合理的水平。一旦其他资产类别出现表现不佳的情况，黄金作为一种避险性资产，会变得更有吸引力。”